放弃基准的开始恰逢全球金融危机的觉醒

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年英国金融行为监管局正式决定其管理机构将不再提供所有设置并且将在年底后不再作为具有代表性的基准利率。过渡已经取得进展并且仍按计划进行——除少数以美元计价的利率设置外预计到今年年底将完全取消。在美国伦敦银行同业拆借利率过渡由另类参考利率委员会领导该委员会是由美联储和纽约联储召集的一组市场参与者旨在帮助确保从美元伦敦银行同业拆借利率成功过渡到美元伦敦银行同业拆借利率更稳健的参考利率。建议使用有担保隔夜融资利率作为替代品。是一种基于交易的利率用于衡量以美国国债为抵押的交易的隔夜借款成本。由于完全基于有保证的隔夜利率因此它缺乏的两个关键特征未来期限成分如一个月、三个月和六个月和动态信用利差。

这些差异给转型带来了挑战。年月发布了完成多类金融产品从向过渡的最佳实践建议。对于商业贷款建议不再用于任何发起或证券化特别是年月日之后发起的贷款。尽管某些银行和公司已做好准备但许多银行和公司仍落后于计划。有些人还对转换 瑞士电话号码表 表示担忧特别是当“术语”没有在最初讨论的时间范围内实现时。挑战在于在银行及其企业客户可以使用作为贷款基准之前他们需要将隔夜利率转换为等值期限。银行和财务主管目前有两种选择来解决这个问题。第一种是计算的“拖欠”方法该方法以合同期内前几天的复利为基础计算合同每一天的利率。这种方法的明显挑战是使用“拖欠”方法的借款人在积累期开始之前不知道自己的利率直到积累期费用结束时才知道实际利率是多少。



计算的第二种选择是“提前”方法其中利率是通过在合同利息期开始之前复合历史利率来确定的。根据与彭博企业客户讨论时听到的轶事信息这些计算基准的选项是困扰企业财务主管的过渡问题的重要组成部分。自年中以来建议双边贷款和银团贷款应采用“拖欠”法公司间贷款应采用“预付”法。然而这种方法造成了财务主管必须平衡的不一致。此外这种方法使得很难高度确定地提前了解借贷成本——这对于习惯于多年来所提供的清晰度的财务主管来说是一个问题。许多财务主管还担心将如何在其系统中机械运作的不确定性。悬而未决的问题是实施各种版本的需要多长时间、需要多少成本？我们必须重新设计我们的系统吗？我们的团队需要接受多少再培训？让财务主管放心过渡的个步骤面对所有这些复杂情况你很难责怪企业财务团队在过渡末期临近时感到迷失。